上周国际金价再次冲高回落，在尝试构筑了高位上升三角形形态后，由于缺乏更多的上涨动能，国际金价未能顺利闯关1300，甚至无法达到1月3日创下的近期高点，周五国际金价大幅回落，拖累了整周的表现。上周国际金价开盘报于1287.30，共下跌了5.75美元，跌幅为0.45%。美国经济数据表现良好，市场预期全球经济环境改善，并进而对于美联储加息预期有所抬升，是影响国际金价表现的主要因素。 

　　在COMEX黄金期货的多空持仓方面，受到美国政府关门的影响，CFTC仍然无法公布新一期的持仓数据。我们希望在CFTC开始公布持仓的时候，能够看到多方的持仓仍然能够不断增加，这样将从侧面反应市场的上涨动能。另外在实物投资方面，SPDR黄金ETF大幅增持，根据该基金公布的数据来看，上周SPDR黄金ETF增持了12.05吨，总持仓量达到了809.76吨，创下了大半年以来的新高。

　　从技术走势来看，上周国际金价回落至1281符合我们前一周对于金价的判断。我们认为随着市场对于美国通胀预期的修复，黄金会继续小幅承压。短期来看，市场会更多地去博弈美联储是否会在今年3月份进行加息，就目前美元指数期货显示的市场数据来看，市场对于美联储3月份加息的预期有所抬头，这是目前打压国际金价最主要的因素。但我们并不认为国际金价的上行动能已经完全消失，至少从技术走势来看目前国际金价可能仅仅开始进入一个短期的价格调整，下方1270和1265是本周比较重要的技术关口。但就像我们在年初第一周的判断那样，我们觉得对于多头来说也许国际金价回落至1245一线将会吸引更多的买盘，同时也是检验多头决心的重要价格水平，这也将是判断金价能否继续在下一阶段继续走高的重要点位。

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　　（工行网站特约作者：徐铨翰）

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